對稱加息對銀行息差影響偏正面。本次加息結(jié)構(gòu)上來看，活期存款利率不變，其他期限存貸款利率上調(diào)25個基點。

    靜態(tài)測算，對銀行息差影響4~9個基點。考慮到負利率環(huán)境下，“金融脫媒”嚴重，加息對負債端的影響要小于資產(chǎn)端，實際影響可能更好，有利于下半年銀行業(yè)績進一步改善。

    加息方式預示利好銀行的調(diào)控方向。首先，此次加息打消了市場對非對稱加息的擔憂。受平臺貸相關(guān)信息影響，央行采取對稱加息顯示其未雨綢繆，開始提升銀行盈利能力，幫助銀行抵御潛在信貸風險，非對稱加息的可能性下降。

    其次，本次加息顯示央行開始從數(shù)量調(diào)控向價格調(diào)控過渡。伴隨存準率的不斷上調(diào)，數(shù)量調(diào)控的負面作用逐漸顯現(xiàn)，實體經(jīng)濟增速放緩，中小企業(yè)貸款難問題尤為突出。如果通脹調(diào)控有需要，未來可能進一步向利率調(diào)控過渡，有利于銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，緩解吸儲壓力。

    銀行業(yè)中期業(yè)績存在小幅超預期的可能。目前預期行業(yè)中期業(yè)績增速33~35%，我們推測行業(yè)整體小幅超預期，部分銀行中期業(yè)績會大幅好于市場預測。因此銀行中期業(yè)績期將會引來一輪反彈，反彈持續(xù)性和幅度將取決于資金面和業(yè)績超預期程度。