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2018鋼價還會將“跌”進行到底嗎
北方地區需求快速下降,部分鋼廠為了搶占有限的銷量,降價力度相當大,市場低價資源頻出,相對應的,南方、華東地區鋼廠為抵制住外省資源的入侵,以免市場份額被占領,唯有降價,在此影響之下,12月份全國建筑鋼材價格大幅下降。按照常理來說,1月份是鋼材消費淡季,鋼價多為下跌。那么,實際走勢如何呢?筆者就以下幾方面進行系統分析。
一、12月主導城市價格表現相對一致,多以大幅下跌為主。
中國建筑鋼材出口數量
海關數據顯示,2017年11月我國鋼材出口533.2萬噸,環比增長7.4%,同比下降34.3%。2017年1-11月,我國鋼材累計出口6966.1萬噸,同比下降30.8%。其中11月我國鋼筋出口數量為1.31萬噸,月環比增加0.83萬噸,年同比減少0.11萬噸。主要原因是2017年12月國內建材市場大幅回落,螺紋鋼出口報價隨之回落,截至12月末,中國含鉻螺紋鋼出口價格(FOB)610美元/噸,算上海運費5.5-6.5美元/噸,仍高于東南亞進口(CFR)價格的565美元/噸,所以,出口略有增加,但是增幅不大。
六、成本分析
螺紋鋼生產成本及利潤
截止12月29日,全國螺紋鋼均價為4452元/噸,據測算,平均全國螺紋鋼生產成本3352.08元/噸,鋼廠利潤十分可觀,生產積極性依然較高。電弧爐的生產成本為3842.4元/噸,利潤小于高爐廠。當前螺紋鋼生產企業成本相差巨大,高的達到4000元/噸以上,低的則在3000元/噸左右,調坯軋材廠目前成本亦高企。
總結:
1、11月份,房地產開發景氣指數為101.63,比10月份提高0.14點1-11月份,全國房地產開發投資10萬億元,同比增長7.5%,較10月滑落0.3個百分點1-11月房屋新開工面積累計16.2億平方米,累計同比增速6.9%,較10月增加1.3個百分點1-11月房地產施工面積76.8億平方米,同比增長3.1%。雖然房地產整體投資累計增速從4月份9.5%的高點持續回落,但房地產新開工面積和施工面積增速依然保持穩中有升的勢態,這表明國家的調控政策的效應正在逐步顯現,需要重點關注三四線城市的房地產開工與施工情況。隨著因城施策的調控措施的逐步深入,部分三四線城市在房改貨幣化的影響下,后期庫存將會繼續走高,短期對鋼材需求仍較好。
1-11月,基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)126720億元,同比增長20.1%,增速比1-10月份提高0.5個百分點。在年底穩經濟以及完成全年經濟目標的情況下,基建投資依然為保持較高增速,但下月在年末財政慣性緊張的情況下,基建投資增速可能小幅下滑。
值得一提的是2017年以來,隨著部分基建項目叫停以及11月份財政部和國資委發文嚴控PPP項目,全年基建投資項目增速下滑明顯,從整體上削弱了固定資產投資的增長。未來基建投資增速大概率維持15%上下,整體增速中軸較今年有所下降。這個趨勢既符合當下地方政府和國企緊縮債務去杠桿形勢,也契合經濟結構轉型的時代主題。
2、12月29日62%澳洲粉礦價格為73.5美元/干噸,月環比上漲4.5美元/干噸。統計澳礦巴西礦發貨量:12.18-12.24當周,澳洲、巴西鐵礦發貨總量2702.1萬噸,環比增加21.0萬噸。其中,澳洲鐵礦石發貨總量為1773.3萬噸,環比減少98.1萬噸,發往中國1447.7萬噸,環比減少176.0萬噸巴西鐵礦石發貨總量為928.8萬噸,環比增加119.1萬噸。澳洲方面港口無更多的檢修信息,發貨量從高位回落但亦明顯高于年度均值水平。分品種看,高品粉礦發貨量反而增加,中低品粉礦和塊礦量有所下降。預計后期澳洲發貨繼續維持高位,但需注意近期澳洲大雨大風天氣對港口的影響。
同時,統計北方六港到港量:12.18-12.24當周,中國北方六大港口到港總量為1122.9萬噸,環比減少30.1萬噸。預計1月澳礦到港環比增加150萬噸,巴西礦到港環比減少450萬噸。另外,統計全國45個港口鐵礦石庫存為14655萬噸,周環比增加118萬噸。華南地區由于年底火運指標已經用完,火運疏港有所下降,但近期到港量下滑導致華南港口庫存小降東北及華北庫存顯著增加,其中華北部分主港受限載原因導致疏港量有小幅下滑,后期將有部分船只陸續到港,預計庫存仍會繼續增加。
12月29日統計64家樣本鋼廠庫存總水平為31.7天,環比兩周前增加1.6天64家鋼廠總庫存1956.48萬噸,環比增加111.49萬噸,平均每家31.6萬噸,環比增加1.7萬噸。近期焦炭及礦價均小幅上漲,各地區鐵水成本均有小幅增加個別地區考慮到后期交通和運費的原因,庫存有較多的增長。目前部分地區鋼廠有補庫行為,補庫以pb粉等高品粉礦為主。而2018年1季度恰好是國外礦山的發貨淡季,因此高品粉礦在港口庫存端能大幅累積的概率不大。華東華南部分港口貿易集中度仍比較高,部分貿易商有挺價行為,也有貿易商成本較高,存在捂盤惜售行為。
單邊看,盤面60美金將是低品礦的成本支撐線,同時,鋼廠高利潤下對高品礦的剛需也是鐵礦可以作為多頭配置。但是現在價格在70美金附近,鋼廠按需補庫居多,加上港口庫存居高不下,上漲壓力偏大,鑒于高品礦依然緊缺,預計1月份鐵礦石價格以窄幅震蕩為主。
隨著北方降雪、南方降雨以及年底趕工期浪潮的趨緩,下游需求繼續走弱,整體各區域成交有相繼轉弱的跡象,加之北方材南下資源持續不斷,且價格偏低,勢必拖累全國市場價格表現。與此同時,春節將至,資金壓力漸顯,商家情緒轉為消極,操作多為降庫回籠資金。基于此,預計1月國內建筑鋼材或弱勢下行