考慮鋼鐵業一季度業績變化情況，由于一季度為施工淡季，近期進口礦價走跌至年內新低，截止到5月20日，鐵礦石普氏指數62%塊礦降至123.5美元/噸，不銹鋼管鋼管價格向上動力不足，鋼鐵行業三季度盈利很可能將較二季度繼續小幅回落，在經濟結構轉型的背景下，鋼鐵行業的投資價值難以凸顯。即使一季度政策放松加碼，恐怕鋼鐵股反彈的高度和時點也將滯后于其他周期股。當前鋼材價格整體已經接近階段性底部，市場在窄幅震蕩整理中，等待著反彈時機的到來，后期鋼價進一步下跌的空間已經有限。國內鋼企主動倒賣長協礦，可能意味著鋼廠會在不久后開始主動積極的減產，以緩和當前鋼材市場供應過剩的局面 加上近期在唐山開展的轟轟烈烈的環保不達標鋼企的關停大潮越演越烈 對粗鋼產量下降可謂利好。隨著4月份之后再度步入施工旺季，四季度行業盈利有望出現邊際改善，因此三季度末板塊或許有望迎來小反彈行情。即使四季度基本面環比改善，行業景氣度也仍將受到產能過剩這一頑疾的壓制。www.shoutuibao.com    www.jinghuaye8.com  www.9958qp.com 3399qp.com biaoqp.com