2014年中報(bào)EPS為0.49元，同比下滑34.8%，業(yè)績(jī)低于預(yù)期。公司2014年上半年?duì)I業(yè)收入6.17億元，同比下滑9.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9718萬元，同比下滑34.8%，扣非凈利潤(rùn)為5219.6萬元，同比下滑64.1%，EPS為0.49元。其中，二季度營(yíng)業(yè)收入2.83億元，同比下滑9.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3538萬元，同比下滑44%，EPS為0.18元。分渠道來看，2014H1直營(yíng)渠道收入同比下滑了10.3%，加盟渠道收入同比下滑了7.8%。公司中報(bào)中披露預(yù)計(jì)1—9月份凈利潤(rùn)變化范圍為下降30%至下降60%。

　　公司上半年毛利率維持穩(wěn)定，費(fèi)用壓力進(jìn)一步加大，資產(chǎn)質(zhì)量較為穩(wěn)健。公司上半年整體毛利率與去年同期維持相當(dāng)水平為62.1%。公司費(fèi)用壓力進(jìn)一步加大，銷售費(fèi)用率提升了8.2個(gè)百分點(diǎn)至30.4%，其中營(yíng)銷管理人員成本同比增長(zhǎng)16%和商場(chǎng)費(fèi)用同比增長(zhǎng)41.3%。應(yīng)收賬款較年初略增1200萬元至1.27億元，存貨進(jìn)一步得到控制，減少了6000萬元至5.22億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大幅提升5100萬元，公司資產(chǎn)質(zhì)量較為穩(wěn)健。

　　高端女裝銷售依舊承壓，渠道穩(wěn)步調(diào)整、謹(jǐn)慎擴(kuò)張，提高門店精細(xì)化管理推進(jìn)多品牌共同發(fā)展。上半年公司高端女裝品牌朗姿和卓可銷售下滑較大，收入同比下滑10%和23%，高端女裝銷售承壓。渠道方面，公司關(guān)閉經(jīng)營(yíng)不良的老店的同時(shí)穩(wěn)步增加新店，目前擁有307家直營(yíng)店，上半年凈增26家直營(yíng)店，其中:朗姿增加5家，第五季新增2家，萊茵減少12家，卓可減少7家，瑪麗減少14家 目前擁有240家經(jīng)銷店，上半年凈增15家，其中:朗姿增加12家，萊茵增加1家，瑪麗新增2家。未來公司將實(shí)施多品牌共同發(fā)展戰(zhàn)略，加大對(duì)萊茵、卓可、瑪麗等品牌投入，提高門店精細(xì)化管理水平，縮小子品牌與朗姿的收入(收入占比61%)差距，推進(jìn)多個(gè)品牌共同發(fā)展。

　　高端服飾消費(fèi)壓力較大，未來公司堅(jiān)持渠道謹(jǐn)慎擴(kuò)張，門店精細(xì)化管理，期待公司運(yùn)營(yíng)調(diào)整帶動(dòng)內(nèi)生增長(zhǎng)，目前經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)仍需等待，維持增持評(píng)級(jí)。我們維持14/15/16年EPS為1.05/1.12/1.19元，對(duì)應(yīng)PE為22.3/20.8/19.6倍，維持增持評(píng)級(jí)。
多元、快速、巨量是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者的需求，這考驗(yàn)著線上品牌的線下組織能力，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈上的每個(gè)環(huán)節(jié)上幾乎都倒下過一大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，甚至一些曾經(jīng)勢(shì)頭猛進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)品牌也夭折在了混亂的線下管理體制中，不過，也有品牌脫穎而出，不僅成功應(yīng)對(duì)了考驗(yàn)，還開創(chuàng)了新的管理模式。

　　韓都衣舍(以下簡(jiǎn)稱“韓都”)就是這樣一個(gè)品牌，它的創(chuàng)始人趙迎光化繁為簡(jiǎn)的成功把權(quán)責(zé)統(tǒng)一的難題降解到了“三人小組”這個(gè)最小的業(yè)務(wù)單元上，通過推動(dòng)每一個(gè)小齒輪的運(yùn)作，提高了整個(gè)供應(yīng)鏈的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。在良性運(yùn)行體制下，韓都的銷售業(yè)績(jī)屢屢刷新各大電商網(wǎng)站的銷售紀(jì)錄，也因此被稱為“最牛互聯(lián)網(wǎng)快時(shí)尚品牌”。

　　現(xiàn)在，韓都已經(jīng)有了一個(gè)由257個(gè)小組組成強(qiáng)大的“軍團(tuán)”，趙迎光帶著他的“軍團(tuán)”在互聯(lián)網(wǎng)沙場(chǎng)上開疆拓土，創(chuàng)建下一個(gè)龐大的品牌“帝國(guó)”，現(xiàn)在這個(gè)“帝國(guó)”已經(jīng)擁有了13個(gè)子品牌，可預(yù)見的未來，還會(huì)有第14個(gè)、15個(gè)、16個(gè)……

　　如何經(jīng)營(yíng)一家聯(lián)網(wǎng)品牌，記者對(duì)話韓都創(chuàng)始人趙迎光，他說：“做互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“把品牌營(yíng)銷做好，才會(huì)有銷量，有了銷量就會(huì)自建供應(yīng)鏈。”

　　核心競(jìng)爭(zhēng)力是“單品全程運(yùn)營(yíng)體系”

　　網(wǎng)站的瀏覽量是實(shí)體店不敢想象的，韓都的流量多年來穩(wěn)居天貓[微博]商城第一位，被稱為流量之王。7月，韓都旗艦店P(guān)C端日均訪客數(shù)超過63萬，日均瀏覽量超過132萬。移動(dòng)端日均訪客數(shù)超過28萬，日均瀏覽量超過170萬。

　　但也正因?yàn)槌Ｄ昃S持如此之高的流量，為韓都的設(shè)計(jì)、產(chǎn)品、周期、供應(yīng)等每一個(gè)環(huán)節(jié)都提出了更高的要求，韓都是如何應(yīng)對(duì)的?

　　趙迎光向記者表示，基于互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)，韓都獨(dú)創(chuàng)了“以產(chǎn)品小組為核心的單品全程運(yùn)營(yíng)體系”，而這也是韓都的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　所謂的“單品全程運(yùn)營(yíng)體系”，是指每一款產(chǎn)品，從設(shè)計(jì)、選款、生產(chǎn)、拍攝、銷售、促銷、等整個(gè)生命周期都以“產(chǎn)品小組”為核心，產(chǎn)品小組之間獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，獨(dú)立核算，擁有90%以上的決定權(quán)，而營(yíng)銷部門、企劃部門，只負(fù)責(zé)做大框架下的規(guī)則的制定。

　　目前，韓都有257個(gè)產(chǎn)品小組，每個(gè)產(chǎn)品小組由2~3名成員組成。

　　與“單品運(yùn)營(yíng)體系”相互支撐、彼此相呼應(yīng)的規(guī)則，被趙迎光稱為“快速反應(yīng)的柔性供應(yīng)鏈體系”，是指營(yíng)銷企劃、產(chǎn)品企劃和生產(chǎn)企劃相互配合，給產(chǎn)品小組提供全方位的決策依據(jù)，解決互聯(lián)網(wǎng)品牌“款式更多，更新更快，性價(jià)比更高”的要求與生產(chǎn)供應(yīng)鏈的“流水線計(jì)劃生產(chǎn)”之間的矛盾，在保證產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)成本可控的前提下，實(shí)現(xiàn)“多款多批次小批量生產(chǎn)”的供應(yīng)體系。

　　“多款少量，以銷定產(chǎn)”的供應(yīng)鏈，幫韓都建立了“款式多，更新快，性價(jià)比高”的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，韓都的供應(yīng)商有240多家，商品的最小起訂量為100件，從下單到交貨，平均周期20天，每年生產(chǎn)銷售的款式超過3萬款，其中返單比例達(dá)到40%以上，庫存周轉(zhuǎn)率和當(dāng)季售罄率在逐年上升。

　　韓都成功把權(quán)責(zé)統(tǒng)一的難題降解到了“三人小組”這個(gè)最小的業(yè)務(wù)單元上，得以讓這個(gè)集團(tuán)品牌高速且穩(wěn)健的運(yùn)行。

　　而對(duì)于服裝企業(yè)來說，庫存這件事情向來不能小覷，它會(huì)直接干擾資金周轉(zhuǎn)、新品設(shè)計(jì)供應(yīng)、宣傳拓展等方面的工作，曾經(jīng)有不少服裝品牌就是死在了庫存積壓上，但“單品運(yùn)營(yíng)體系”和“柔性供應(yīng)鏈”一舉兩得幫趙迎光解決了這件事情。

　　“在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，不僅品牌要人格化，產(chǎn)品也要有人格化特質(zhì)在里面?！壁w迎光表示：“我對(duì)這些小組沒有太多的限制，每個(gè)小組用自己喜歡的產(chǎn)品和自己喜歡的文案直接跟目標(biāo)消費(fèi)者溝通，設(shè)定合理的價(jià)格，不斷進(jìn)行調(diào)整，可以保證以極高的性價(jià)比給顧客提供更多的商品選擇，消費(fèi)者就會(huì)感受到這個(gè)品牌背后一種無形的氣場(chǎng)讓他感到很舒服?！?

　　以品牌集群的模式發(fā)展

　　在“單品全程運(yùn)營(yíng)體系”下，每個(gè)小組都會(huì)成為了公共平臺(tái)上的“自主經(jīng)營(yíng)體”，直面從中遇到的各種問題，而這幫助韓都培養(yǎng)了大批具有經(jīng)營(yíng)思維的產(chǎn)品開發(fā)和運(yùn)營(yíng)人才，為集團(tuán)多品牌戰(zhàn)略做好準(zhǔn)備。

　　多品牌是韓都的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，趙迎光并不簡(jiǎn)單的把韓都定位為一家服裝企業(yè)品牌，他要把韓都做成一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚品牌孵化平臺(tái)，最后形成一個(gè)含有韓風(fēng)系、歐美系、東方系品牌群的互聯(lián)網(wǎng)品牌集團(tuán)。他說：“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一定要以品牌集群的模式發(fā)展?！?

　　目前，韓都已經(jīng)是一家擁有了風(fēng)格迥異、定位清晰的女裝、男裝、童裝、媽媽裝等 13個(gè)子品牌，第14個(gè)品牌也在胎動(dòng)之中。

　　趙迎光的這一戰(zhàn)略也已經(jīng)顯現(xiàn)出了優(yōu)勢(shì)，東方復(fù)古風(fēng)品牌素縷加入韓都后，經(jīng)過兩年的整合與重塑，成為了“天貓?jiān)瓌?chuàng)第一品牌”。

　　趙迎光介紹，韓都的品牌最終由兩類品牌構(gòu)成，一類是圍繞主品牌定位為“韓風(fēng)快時(shí)尚”的細(xì)分品牌群。一類是以原創(chuàng)設(shè)計(jì)為主的更加細(xì)分的品牌群。這些品牌，一些來自于企業(yè)內(nèi)部小組的成熟與孵化，一些來自于并購。

　　為了推動(dòng)這一戰(zhàn)略，趙迎光的目光不僅僅只停留在互聯(lián)網(wǎng)上，他在大學(xué)生這一新生力量里尋找潛力，韓都同山東工藝美院等專業(yè)院校建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，冠名支持了“第七屆齊魯大學(xué)生服裝設(shè)計(jì)大賽”，不遺余力挖掘品牌、培育品牌、選拔人才。

　　為了保證越來越龐大的品牌“帝國(guó)”良性運(yùn)營(yíng)，趙迎光將“單品全程運(yùn)營(yíng)體系”的方式成功復(fù)制到了每個(gè)細(xì)分品牌。

　　比如韓都旗下有一個(gè)將目標(biāo)客戶定位于16~25歲年輕女孩群體的子品牌，“產(chǎn)品小組”成員選擇的都是剛剛畢業(yè)的大學(xué)生。

　　互聯(lián)網(wǎng)品牌第一靠營(yíng)銷

　　酒香不怕巷子深?這在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代并不成立，品牌要是不會(huì)吆喝，一定會(huì)被淹沒在每天數(shù)以億計(jì)的信息中。

　　雖然趙迎光把供應(yīng)鏈看做是韓都的比較優(yōu)勢(shì)，但是他同時(shí)也很清楚的認(rèn)識(shí)到：“其實(shí)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)品牌供應(yīng)鏈?zhǔn)腔A(chǔ)的，但是不是最重要的。如果要做一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)品牌，營(yíng)銷是第一位的?！痹谒磥恚ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的生存之本一定是營(yíng)銷：“把品牌營(yíng)銷做好，才會(huì)有銷量，有了銷量就會(huì)自建供應(yīng)鏈?！?

　　1995年，山東大學(xué)韓語系畢業(yè)的趙迎光進(jìn)入一家外貿(mào)公司工作，2年后成為山東國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司駐韓國(guó)支社代表。他在韓國(guó)一工作就是10年。這10年間，恰逢韓國(guó)互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，電子商務(wù)不斷成熟，這也不斷敲擊著趙迎光的創(chuàng)業(yè)沖動(dòng)。

　　一次偶然的機(jī)會(huì)，趙迎光參觀到韓國(guó)一家名叫YSP的經(jīng)營(yíng)服裝的電子商務(wù)公司，交流時(shí)，YSP公司的朱春燮社長(zhǎng)分享了三條經(jīng)驗(yàn)：一是要做品牌，二是從休閑女裝切入，三是要定位“快時(shí)尚”。

　　這三條，后來成為韓都起步的關(guān)鍵，也是趙迎光堅(jiān)持至今信奉的教條，2008年，韓都成立了。