流量是FTTH推進根本動力,廣電的阻礙逐漸減弱
視頻的標清化、高清化使得流量級數增長,流量的暴增是FTTH推進的最根本動力。FTTH規模推廣影響到廣電在三網融合中的利益格局,廣電前期叫停了IPTV業務,影響FTTH的推進。近期廣電加快了融合的步伐,有消息傳出下半年有望確定下一階段試點的推廣方案,同時國家廣電有線網絡有望近期掛牌,我們認為國家廣電網絡成立是廣電網絡下一代網絡建設的標志,廣電對FTTH阻礙逐漸減弱。
十二五完成城鎮FTTH的覆蓋
在中央政府提出“國家寬帶”戰略之后,各省市在十二五規劃中提出“智慧城市”的計劃,初期主要任務是推進WIFI和FTTH的建設,要求在十二五期間完成城鎮FTTH的覆蓋。我們按照要求5年內完成2.5億寬帶用戶的覆蓋,不考慮電信和聯通的重復覆蓋,我們最保守預計年均建設量4800萬線以上,這與目前我們預計的2011年運營商4400萬線的集采量相吻合。
FTTH對光纖光纜、光纖配線架/交接箱的拉動作用最顯著
在FTTH推廣中,運營商目前采取以30%-50%覆蓋率的薄覆蓋與100%全覆蓋相結合的方式。在初步薄覆蓋的方式中,配線、饋線的光纖光纜的布設和光纖配線架/交接箱是一次性100%布設到位,需求量更大、更加剛性。而OLT、OUN和入戶光纜隨著實裝用戶增長,采取滾動投資的方式分步建設,需求是逐步釋放。我們認為處于FTTH初步覆蓋的階段,對光纖光纜、光纖配線架/交接箱的拉動作用更加顯著。
投資建議:
評級未來十二個月內,通信設備制造業評級“有吸引力”。
重點關注日海通訊、新海宜、烽火通信和亨通光電。
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