行業增速回落，把握部分優質品種低估值反彈機會。行業估值仍將受到行業增速下滑、出口下滑等負面因素釋放程度的壓制，導致市場無法做出樂觀預期。但部分品種已經進入低估值區域，保守測算，四季度以及2012年業績預期來看已經具備很好的安全性，建議逐步買入。

    三季度業績將對部分品種股價產生較好的正面作用，10月份家電行業部分優質公司的三季報業績將會對股價產生正面作用。

    預測格力電器三季度業績同比增長約30%，海信電器三季度同比增長約65%，華帝股份同比增長約65%，陽光照明同比增長超過80%。10月繼續重點推薦格力電器、海信電器。美的電器資產整合可能進入實質階段，也將對股價產生積極推動作用。

    2012年一季度行業將會出現利潤率回升。明年一季度家電板塊將在材料成本下降的情況下，行業整體利潤率回升，預期類似美的電器這樣業績彈性較大的品種出現較好的利潤增幅，帶動類似品種獲得較好的反彈表現。在2012年各行業增速下滑的預期下，更重要的是觀察各公司差異化產品開發能力，這將是影響2012年公司盈利能力的重要判斷依據。維持“謹慎推薦”投資評級

    我們繼續重點看好空調子行業，其次液晶電視行業在四季度銷售表現前三季度有好轉表現。1、低估值、較好盈利能力保持：格力電器、海信電器。2、盈利能力回升，資產整合有望進入實質階段的美的電器。