◆每經記者夏子航發自上海

    浙富股份(002266)正朝上市做最后的沖刺。

    就在其上市的路上，它聽到了一個不利消息，占其三成凈利潤的所得稅減免政策2008年將不復存在。

    浙富股份上年度8000萬元的凈利潤中四成來自政府補貼和減免，而其業務經營還遇上東方電氣等“國字號”龍頭競爭，上市前夕的噩耗會多大程度影響其未來業績？

    此外，浙富股份自然人控股股東舉債2000萬元逐步擁有其57.13%絕對控制權，三年不轉讓股份的條規下如何還債又成一懸疑。

    三成凈利來源流失

    浙富股份地處浙江省桐廬縣，主營水輪發電機組的生產和銷售。直到去年8月它才由浙江富春江水電設備有限責任公司整體變更設立為股份有限公司。

    最近兩年，浙富股份的凈利潤有所增加。其2005年凈利潤僅693萬元左右，但超過37%以上的凈利潤來自政府補貼和所得稅退稅。2006年凈利潤約為2537萬，其中40%來源于補貼和退稅。

    2007年，在浙富股份8000萬元左右的凈利潤中，政府補貼高達1128萬元之多，該年度浙富股份所享受的購買國產設備抵免企業所得稅也在2194萬元以上，兩者合計占去浙富股份當年凈利潤的四成。除去上述非經營性收入，浙富股份2007年的凈利潤不到5000萬元。

    就在浙富股份準備上市過程中，國家稅務總局2008年1月1日起停止執行企業購買國產設備投資抵免企業所得稅政策傳了出來，由此，浙富股份三成凈利潤來源成了“空頭支票。”

    三成凈利潤憑空消失，另有一成凈利潤來源前景不明，對于浙富股份來說，這絕不是一個利好消息。

    記者以投資者身份聯系上了浙富股份的證券事務代表。

    “三成凈利潤流失確屬不利，但應該看到浙富股份最近三、四年的成長性。”證券事務代表金先生表示，浙富股份目前還余有18億元設備制造訂單，“毛利率在20%左右。”

    擁有多名國際專家或有不實

    浙富股份對外稱其有研發人員94人，其中包括一名俄羅斯國家科學院院士等多位國際一流專家。

    然而記者在其全部員工的學歷層次一表中看到，最高學歷僅為碩士研究生學歷，而且在500人左右的員工總數中僅存在個位數量的碩士生。

    針對此問題，浙富股份證券事務代表對記者表示，這與該公司大多技術研發人員為業務實踐出身有關，“我們的技術精英含義并不等同于一般學歷層次上的精英。”

    記者隨后詢問所謂的俄羅斯專家是否在該公司工作。上述人士表示，那位專家是浙富股份在其退休后請到公司名下的，“應該在公司工作。”

    其還表示，浙富股份并沒有獨立掌握水輪發電設備制造的所需技術，“實際上行業內的其他國內企業都沒有完全獨立的生產技術，我們也是與俄羅斯和奧地利方面合作獲得技術的。”

    此外，浙富股份還在其招股意向書中多次強調其為國內主要的大中型水輪發電機組制造商之一，稱其自2005年起開始進行大中型水輪發電機組制造，目前基本只生產單機容量50MW以上或水輪機轉輪直徑大于4m的大中型水輪發電機組。

    然而，浙富股份已承接的單機容量最大的機組僅為36MW的貫流機組和165MW的軸流機組，在混流式機組方面，其承接的單機容量最大的也僅為140MW。

    “按照上述業績，浙富股份應該只能算作一家中小型水輪發電設備制造公司？”記者問道。

    在猶豫一會后，金姓證券事務代表表示，“算中型吧。”

    事實上，浙富股份此次上市擬募集5.3億元就打算用于大型水輪發電設備項目的建設，即使募款順利，最早也需在2011年投產。

    控股股東舉債2000萬占股

    浙富股份控股股東、實際控制人為孫毅，其目前持有浙富股份57.13%的股份，公開發行后仍將持有上市公司42.85%的股份。

    孫毅目前為浙富股份董事長、總經理以及黨委書記。孫毅還曾于2003年5月至2004年2月任浙江一水電設備工廠電站設備成套公司經理，而正是上述公司于2005年將其擁有浙富股份8%的股權1：1轉讓給了孫毅。

    孫毅起初僅有浙富股份不到30%的股份，但從2005年6月起其逐步增持股份。2007年孫毅更是一舉投入3315萬元，獲得對浙富股份的絕對控股權。

    然而，在其增持股份投入資金中，有2000萬元是其借得，蹊蹺的是其中大部分皆屬無利息、無擔保、無協議甚至無償還期限的借款。

    金姓證券代表表示孫毅所借資金多為親朋好友間的借款，因此沒有利息且大部分沒有償還期限，“但是三年內孫毅所持股份將被鎖定，不存在減持股份以還債的可能。”

    記者詢問孫毅屆時將從上市公司取得的年收入，上述人士表示難以確定。

    目前，孫毅還有一筆將在2012年到期的1000萬元銀行借款。此外，還有700萬元的民間借款也將在五年內到期。

    據了解，孫毅現在僅在浙富股份及其下屬公司任職，其1700萬元還債資金將更多來自上市公司。