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    這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代。

    這句話在5月29日上市的濱江集團(002244)來看，也許感受更為深刻。作為去年下半年房地產業宏觀調控以來，第一個開閘放行的地產股IPO，濱江集團不可謂不幸運。但是開盤24.08%的漲幅，這在今年上市的新股中是最低的，而首日19.65%的漲幅，更是創下了新股發行重新啟動近兩年來，中小板新股首日漲幅最低紀錄。

    估價合理

    濱江集團此次發行共募集資金12億元，發行股份數量為6000萬股，發行后的總股本為52000萬股，發行價格為人民幣20.31元/股，對應的市盈率為23.95倍。“雖然上市當天表現差強人意，但是我認為這已經在合理的估值區間。”恒泰證券首席分析師李凌告訴《市場導報》記者，在政府緊縮的宏觀調控下，濱江集團作為今年首家成功上市融資的房地產公司，實屬不易，也這是這樣的原因，讓公司和承銷商有了比較樂觀的預計，“所以他們本身的定價就不低。”

    持相同觀點的還有中信金通的首席分析師錢向勁。他在接受導報記者采訪時認為，股票發行都是經過機構詢價的，目前的表現屬于合理的范疇。

    與此同時，各大券商對于濱江房產的上市也表現出了謹慎。申銀萬國、海通證券、中信建投等在報告中雖然表示看好濱江集團的土地儲備情況以及公司在杭州區域市場的行業領軍地位，但是，他們中的大部分仍然將其上市后的首日價格定在了20-27元的區間內，公司當日的收盤價24.30元，正落于此。

    房地產板塊信心不再

    “外面的投資者不敢進入，然后部分中簽者也在當天拋出手中的籌碼，”錢向勁說，正是投資人的不熱衷，讓公司的股價表現難有突破。他同時表示，這也顯示了目前投資人對房地產板塊前景判斷的分歧存在，“深圳、廣州那邊的房地產市場出現回落，雖然杭州目前還沒有相同的現象出現，但是擔心還是在的。”

    在濱江集團發行上市的首日，高盛、高華等大行對房地產板塊仍是看空。

    李凌表示，目前二級市場的房地產類股票都不理想，甚至一些公司股票還出現在了領跌的名單中，“不少都在低價附近徘徊”。“如果連萬科都難以獨善其身的話，濱江深陷其中也是可以理解的。”李凌認為，股票的后期走勢，還是結合整個房地產行業的發展和整個大盤的走勢來看，他個人認為調控若持續，房地產行業也許會遇到更大的“麻煩”。

    房地產業困境

    當王石、馮侖和潘石屹等地產大佬們相繼承認房地產業或“拐點”或“發達地區有泡沫”的時候，房地產業的發展正迎來寒冬。

    在記者的采訪過程中，有不少的房地產企業都稱在宏觀調控政策下，資金緊張，度日艱難。很多企業希望通過上市融資的方式來緩解資金壓力。而作為今年以來惟一一家成功IPO的房地產公司，濱江集團首日低迷的股價表現，顯然顯示了投資人對地產行業的信心不足。

    濱江集團的首日股價表現，讓排隊的地產商們在等候IPO大門打開之外，又多蒙了一層陰影。（作者：孫麗娜）