今年以來，A股上市公司回購以及重要股東增持的案例明顯增多，同時(shí)，對(duì)于實(shí)施回購以及重要股東增持的初衷，越來越多的上市公司及股東由“被迫為之”轉(zhuǎn)變?yōu)榱?ldquo;積極主動(dòng)”。

　　對(duì)此，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，增持、回購行為的增加主要是由三方面原因共同推動(dòng)。

　　“首先是法律法規(guī)調(diào)整使得增持回購決策和執(zhí)行流程更為簡(jiǎn)便。其次是2018年以來A股的市場(chǎng)下行，部分上市公司股價(jià)低迷，客觀上為這些上市公司的增持回購提供了有吸引力的價(jià)格區(qū)間。最后是很多上市企業(yè)，主要是一些行業(yè)龍頭，經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)提升，具備相當(dāng)?shù)脑龀只刭徺Y金實(shí)力。”袁華明表示，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，很難完全避免部分上市企業(yè)利用忽悠式增持回購來誤導(dǎo)投資者甚至操控市場(chǎng)，然而投資者、法律法規(guī)和監(jiān)管層的共同努力可以幫助減少這類行為的發(fā)生，所以從投資者角度考慮，需要加強(qiáng)專業(yè)學(xué)習(xí)，增強(qiáng)對(duì)忽悠式增持回購的鑒別力，從法律法規(guī)角度考慮，要進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)，減少違法操作空間;從監(jiān)管層的角度看，要加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)，加大對(duì)忽悠式增持回購行為的懲戒力度。

　　北京勻豐資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理李想在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)透露，從目前的市場(chǎng)整體來看，上證指數(shù)始終圍繞3000點(diǎn)位上下波動(dòng)，目前A股估值在12倍至13倍左右，對(duì)于上市公司管理層來講，目前整體的股價(jià)是偏低的。

　　在談及上市公司對(duì)增持及回購態(tài)度的好處與壞處時(shí)，李想表示主要有以下幾個(gè)方面。

　　“增持回購對(duì)上市公司來講好處有三點(diǎn)。第一是維護(hù)上市公司股價(jià)的穩(wěn)定;第二是為增強(qiáng)投資者投資上市公司自身的信心;第三是回購減少了流通股的股份，也就提高了公司股票的每股收益。”李想進(jìn)一步分析道，上市公司的回購方式主要是以現(xiàn)金為主，容易提高上市公司資產(chǎn)負(fù)債率，降低償債能力，所以對(duì)于上市公司的債權(quán)人來說容易形成潛在風(fēng)險(xiǎn)，是隱含在上市公司增持回購中的壞處。

　　今年以來，不論是上市公司主動(dòng)回購，還是上市公司重要股東主動(dòng)增持，兩種情況的體量均高于2018年，主動(dòng)增持、回購行為已經(jīng)演變成了大部分上市公司的自覺行為。

　　對(duì)此，袁華明認(rèn)為，從短期來看，增持回購可以提振投資者信心、穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期，隨之而來的股價(jià)上漲對(duì)投資者是正向回饋。

　　“通常情況下，上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健才有條件和能力實(shí)施增持回購操作，所以中長(zhǎng)期看，增持回購行為的增加，客觀上有利于優(yōu)質(zhì)企業(yè)脫穎而出，更好推動(dòng)A股市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。”袁華明分析道。

　　此外，記者在梳理增持回購數(shù)據(jù)時(shí)注意到，今年以來，已經(jīng)實(shí)施了增持回購計(jì)劃的上市公司主要集中在基建行業(yè)、地產(chǎn)行業(yè)、IT行業(yè)以及電子設(shè)備制造業(yè)。

　　分行業(yè)來看，上市公司重要股東增持股份數(shù)排名第一的是土木工程建筑業(yè)，7家上市公司的重要股東今年以來合計(jì)增持了約47.24億股，其中，僅中國建筑的重要股東就增持了46.44億股股票。其他重要股東增持股份數(shù)排名靠前的行業(yè)為地產(chǎn)行業(yè)、IT行業(yè)以及電子設(shè)備制造業(yè)。同時(shí)，除土木工程建筑業(yè)以外，回購次數(shù)較多的上市公司也集中在上述行業(yè)當(dāng)中。

　　對(duì)此，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這幾個(gè)行業(yè)特點(diǎn)并不一樣，需要分開來看。

　　“地產(chǎn)和基建行業(yè)整體估值偏低，有部分上市公司盈余金充足，在當(dāng)前股價(jià)進(jìn)行增持和回購，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期做好市值管理，特別是少數(shù)負(fù)債比較低，但盈余又比較理想的公司，更多是基于對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可。”夏風(fēng)光認(rèn)為，IT行業(yè)和電子設(shè)備制造業(yè)景氣度相對(duì)較高，上市公司增持回購可以理解為是認(rèn)可公司短期成長(zhǎng)前景，但也應(yīng)該從整體分析，看公司增持回購行為的持續(xù)性，或是否有融資、市值管理等其他目的。