北京時間10月16日凌晨，網易有道遞交了更新后的招股書。招股書顯示，網易有道本次將發行共計560萬股ADS，每股ADS價格為15美元至18美元。丁磊預計將購買總額不超過2000萬美元的ADS。

在發行股份的同時，網易有道在同步進行私募配售，網易最大機構股東Orbis基金承諾向有道購買總額為1.25億美元的A類普通股。本次發行及定向增發完成后，網易將擁有有道67.6%的投票權。

此外，網易有道將于10月25日掛牌上市，股票代碼為“DAO”。

網易有道成立于2006年，主要從在線課程、交互式學習應用程序、智能硬件等維度為用戶提供服務，具體產品品牌包括有道詞典、有道精品課、有道數學、有道翻譯蛋等。

今年10月1日，網易有道遞交招股書擬赴美上市。根據招股書，2017年度、2018年度、截至6月30日的2019年上半年，網易有道凈收入分別為4.56億元、7.32億元、5.49億元，凈虧損分別為1.64億元、2.09億元、1.68億元。

網易有道主要通過學習服務和產品以及在線營銷服務獲得收入。其中，在線課程是學習服務和產品業務的主要收入來源，2017年、2018年、截至6月30日的2019年上半年，網易有道的在線課程凈收入分別為1.15億元、3.29億元、2.28億元。招股書顯示，有道的在線課程業務主要包括有道精品課、網易云課堂及中國大學MOOC。在上述三個時間段，有道精品課的凈收入分別為8912.9萬元、2.84億元、1.91億元。

目前，網易有道已經形成兩大產品矩陣，一是學習產品，即工具型APP，包括有道詞典、有道翻譯官、有道云筆記、有道少兒詞典，這是有道流量池的聚集地；二是學習服務，包括有道精品課、網易云課堂、中國大學慕課，這是營收利潤的重要來源。另外，有道還包括智能設備（有道智能筆、有道字典筆等）以及內容互動課的APP，包括有道數學、有道背單詞等小眾產品。

但另一方面，在線教育的故事也沒那么好講。

招股書顯示，網易有道2019年上半年營收5.49億元，同比增長67.7%;虧損1.68億元，2018年全年營收7.32億元，虧損2.09億元。

虧損依舊很難逾越，再加上獲客成本高居不下、業務結構單一缺乏想象空間，以及一片紅海的市場競爭，這都是擺在網易有道面前的難題。

上市只是開始，丁磊與周楓這段伯樂與千里馬的故事能否畫上一個完美句號，還看后者如何帶領網易有道于在線教育市場破局。