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時間：2020年03月31日
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原標題：本月最大反轉!科技股黯然失色 消費引基金扎堆關注
國內疫情正在好轉，當越來越多的企業按下“重啟鍵”后，金融機構調研的工作也開始變得忙碌。
數據顯示，近一周來，食品、醫療等行業的上市公司接受了眾多金融機構的扎堆調研。其中，主打醫療軟件業務的創業慧康接受公募和私募等機構調研的家數最多，珠江啤酒、一心堂、西麥食品等食品、醫藥公司也被多家機構扎堆調研。
3月初，通信、計算機等行業曾是機構調研熱門，短短一個月，機構調研的態度發生了巨大轉變。與此同時，食品飲料、醫藥生物也成為本月為數不多保持正增長的行業，熱炒的電子板塊本月漲幅墊底。但仍有一些半導體行業頭部公司接受了機構調研。
醫藥消費吸引基金關注
突如其來的新冠肺炎疫情，打亂了眾多公司今年一季度的工作計劃，部分公司選擇將年報披露日期后延。除了近期率先發布年報的公司，在眾多機構調研的目標中，醫療、食品行業的公司頗受關注。
上周(3月23日至29日)共有40余家公司接受了券商、公募、私募和保險資管等機構的調研，較前一周家數略有增加。Wind數據顯示，創業慧康、珠江啤酒、一心堂3家公司獲得上百家機構密集調研，這三家公司屬于食品飲料、醫藥或醫療相關的行業。從被調研次數來看，珠江啤酒、索菲亞、永福股份、一心堂等公司最受機構關注。
消費行業正在逐漸復蘇，珠江啤酒成為上周機構調研最熱門的公司，共被134家機構調研9次。其中，包括34家公募和67家私募。具體來看，珠江啤酒成為19家公募關注度最高的公司，包括南方基金、工銀瑞信基金、天弘基金等多家大型公募。
資料顯示，珠江啤酒是一家主營啤酒生產與銷售的食品飲料公司。2019年年報顯示，公司實現營業收入42.22億元，歸母凈利潤4.97億元，同比增長35.77%。
西麥食品、金字火腿、海天味業等食品加工與肉類行業的公司也是公募的熱門調研目標。
與月初相比，被調研公司所處行業有明顯的區別。隨著海外疫情的逐漸擴散，電子、計算機、通信等行業受調研熱度出現下降，醫療行業愈發受到公眾的關注，上述獲百家機構密集調研的公司中，創業慧康是一家主營互聯網醫療軟件服務的公司，一心堂是一家主營連鎖醫藥零售的公司。
與此同時，上周醫藥板塊漲幅大幅跑贏前期熱門的電子板塊，區間漲幅超過5%，相關醫藥主題ETF場內價格震蕩上行。電子板塊近期大幅震蕩，截至3月30日，3月份以來區間跌幅接近20%，這也讓半導體ETF丟掉了同類年內漲幅第一的寶座。
此外，深南電路、順絡電子等部分半導體行業公司也獲得了機構的調研。
機構最關注疫情影響
記者注意到，上周調研的話題均離不開“疫情”二字，各路金融機構關注的點均在于公司經營受疫情影響幾何，疫情之后又會有何規劃和變化?
3月26日，在創業慧康召開的視頻調研會議中，有機構提問，疫情之后有關部門是否會加大公共衛生上的投入，以及公司后續如何開拓互聯網醫院業務。創業慧康方面表示，此次新冠肺炎疫情結束后，國家勢必將推出更多行業政策，加速全國公共衛生、傳染病防治領域的供給側改革，繼而有望驅動全國范圍內區域衛生信息系統的升級。本次疫情之后，有望加速互聯網醫療后續發展進程。
同日，在珠江啤酒的調研會議中，有機構問到，歐洲杯、奧運會延期對全年銷量、費用投放的影響，公司的規劃和調整，是否會因疫情調低經營目標等。珠江啤酒方面表示，大型的體育賽事是消費場景的轉移，如果沒有體育賽事，消費者還是會消費。估計不會對銷量有大的影響，只是對銷售策略、經營思路有影響，會把原計劃聚焦在大賽事的營銷資源轉移到日常業務中，對銷量還是有信心。
在2018年世界杯開賽前夕，珠江啤酒等頭部啤酒行業公司股價曾出現過漲停和強勢上漲現象。如今，據國家統計局公布，全國啤酒產量1-2月同比下降40%，大型賽事又不得不因疫情影響而延期舉辦，該行業未來發展趨勢如何，也引發機構的關注。
國金證券認為，國內疫情曙光已現，后續隨著疫情逐步好轉和旺季來臨，預計啤酒行業也將迎來持續修復。長期來看，結構升級和利潤改善仍是行業增長的核心動能，各公司為優化產品結構而對應的相關工作并未完全結束。
私募排排網未來星基金經理夏風光告訴《國際金融報》記者，啤酒行業已經度過分散競爭的時代，當前已經初步具備寡頭壟斷的特征，往往在這個階段，巨頭們的毛利率開始回升，進而推動投資回報的走高。但今年啤酒行業受到疫情的沖擊，消費總量下滑的可能性很大。相比較之下，半導體行業景氣度會維持高位，近段時間的調整也為后期的表現打下了一定的基礎，可以給予更多的關注。
疫情期間，線下零售藥店是為數不多仍處于營業狀態的行業，與食品飲料行業不同，藥店一季度客流量同比出現了增長，整體受疫情影響較小。
半導體仍存機會
上述三家獲百余家機構調研的公司，在去年四季度末被公募基金持倉家數環比均出現增加。同時，前十大流通股東名單中，出現了多家公募和社保基金的身影。
新華優選消費混合基金在去年年報中指出，今年整體上看，貨幣環境寬松依然是主旋律，結構性行情依然持續，由于估值水平較高，市場波動會加劇，市場應該更多呈現結構性的機會，主要關注醫藥、消費的成長性公司。
國泰國證食品飲料行業指數分級指出，今年食品飲料行業業績確定性依然較其他一級行業更高更穩定，且權重股將帶來指數調整，調整后的估值相對合理。
某公募人士向記者表示，科技股去年收獲了優秀的業績，本輪深度調整之后，較高的估值風險得到修復，基金也在積極進行調倉，隨著新基建項目的加快，科技行情仍然具有長期價值投資的機會。
夏風光認為，半導體行業的基本面比較好，政策扶持力度大，盈利預期增速高，是GDP整體下滑的階段中確定性比較好的細分行業。
(文章來源：國際金融報)
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