上周市場以震蕩調整為主，滬指下跌2.42%；深成指下跌2.80%，兩市周成交量較前一周減少近一成。雖然上周初滬指再次攻擊2700點，但在銀行超額提高資本充足率和加息傳聞影響下，后半周指數還是出現大幅下跌。 

    調整的時候總是會去尋找下跌的理由，就像我們在上漲的時候去挖掘利好因素一樣。浙商證券分析師朱雍利說，近期通過盤口發現，無論大盤如何震蕩，總是有一批股票能夠脫穎而出，不是在這次，就是在下次。事實上，從年初市場開始下跌，到如今有很多投資者都在抱怨騎不住黑馬，連白馬也騎不住。從去年下半年以來，整個A股市場一直處于結構性分化的行情之中，稱之為結構性牛市也不為過。

    朱雍利說，投資者不可能從一開始就對那些牛股進行了買入并持有的操作，更多的類似公交車一樣，有的中途下車，有的中途上車，但其實牛股的終點站只有一個，關鍵看你自己能不能堅持到最后。比如說有的公司前期漲幅過大而便習慣性以股價過高作為理由而不關注，結果公司成長不斷超預期；有的是因為公司所處行業粗一看覺得一般，影響了深入分析；較為可惜的是那些已經看好的公司，但因為短期漲得較快，所謂一直找不到買點而沒有買；最為可惜的就是研究好了并買入的公司，但卻沒有堅持，導致一騎絕塵而去。“種種情況都和投資的敏感性和客觀性有關。” 

    朱雍利說，投資者對一個行業和公司的理解程度，決定了其價值判斷的準確度。“舉個例子來說，這兩年A 股市場大量中小板、創業板公司IPO，這些公司上市定價一般很高，開盤以后也有不小漲幅，因此很多投資者一般對其敬而遠之，不愿意去關注，更多作為短期投機進行交易性投資。但仔細分析這些公司，我們發現存在許多新興細分行業的龍頭企業。這些行業之前在A 股市場沒有或較少出現，是目前階段我國經濟發展特點在行業上的體現，正處于高速成長時期。而這種成長性往往超出之前市場的預期。這樣的例子很多，如園林行業、建筑裝飾行業、家紡行業、醫藥或化工中間體行業、節能環保行業、食品飲料、商業零售等等。在復雜的投資環境下，我們只有對這些新行業或公司保持足夠的敏感性，加深對公司和行業的理解，才能把握住投資機會。”

    朱雍利認為，目前，經濟結構轉型期的復雜性和長期性所對應A股市場正在重新塑造再平衡，投資者需要深刻理解和把握成長性、新興產業股票的長期走牛的本質特點。無論權重股是否真有行情，但現在演繹的毫無疑問仍是結構性的牛市。