18日，阿里巴巴(1688.HK)發布了去年11月份在香港上市之后的第一份年報。年報顯示，公司2007年的收入增長58.6%，凈利潤增加340%。但是年報靚麗卻難掩阿里巴巴股價持續下挫的尷尬境地，經過18日的大跌20.98%之后，19日阿里巴巴盡管反彈13.61%，報收13.86元，尾盤勉強收于發行價13.5元之上，與當初最高價41.80元相去甚遠。

    阿里巴巴年報靚麗難掩股價之殤

    據阿里巴巴的財報，去年全年實現凈利潤9.678億元，較2006年度的2.2億元增長3.4倍；全年營收21.628億元，營業利潤率從2006年的19.7%升至2007年的37.2%，較上一年上升357.6%。阿里巴巴無論是營收還是利潤都超過了此前高盛、摩根斯坦利等投行分析師的預期。阿里巴巴CEO衛哲透露，今年，阿里巴巴將進一步提高在歐盟、日本等發達市場，以及印度等新興市場的滲透率，以創造新的收入機會。相關報道：阿里巴巴交出第一份年報凈利潤增長3倍

    在去年上市的所有科技股中，阿里巴巴的股價是最高的一個，且其市盈率從發行時的。但在股市動蕩的背景下，與上市后創出的41.8港元最高價相比，至19日收盤阿里巴巴的市值已縮水66.8%。根據當前的股價13.86元和9.62億的凈利潤計算，當前的市盈率已經從上市初期的300多倍下降到了目前的72倍左右，市盈率已回歸理性。

    看好阿里巴巴 眾“大鱷”遭套 　　

    阿里巴巴的表現同樣牽動著眾多浙江投資者，杭州一知名房產公司高層曾十分看好阿里巴巴，在40港元左右的高位買進，而如今股價卻讓他信心盡失。

    回想阿里巴巴上市之初，曾經是何等的風光，引來了許多“大鱷”紛紛看好，亞洲十大富豪之一郭鶴年、臺灣首富郭臺銘、九龍倉集團吳光正等商界名流均認購了阿里巴巴股票。11月6日，它以高于發行價1.92倍的價格登陸香港聯交所，打破了此前新鑫(3833.HK)首日勁升1.2倍的紀錄，問鼎了今年港股新股王。而狂喜之后隨之而來的卻是大悲，之后的慘跌，讓巨額收益早已化為泡影，這些商界“大鱷”隨時有再遭“套牢”的可能。

    昔日一夜暴富的馬云及其創業團隊，今時今日資產已經縮水了近2/3，馬云個人持有的1.89億股股份，從上市之初的原來的70多億市值縮水成了26億。套句網上曾經很流行的話語：“阿里巴巴股票大跌，杭州馬路上的富翁少了木牢牢！”相關報道：阿里巴巴股價暴跌馬云們“縮水”

    浙商境外市場表現差強人意

    浙江有眾多的民營企業在美國、新加坡、英國以及香港地區等境外資本市場上市。但縱觀這些在外上市的公司股票表現卻差強人意，如果說阿里巴巴跌破發行價是由于受到港股市場短時震蕩下跌的影響，那么06年登錄香港市場的浙江房企綠城集團，也同樣沒有交出讓人滿意的成績單，19日的收盤價僅為6.20港元，低于其最初的發行價8.22港元2元之多，市盈率僅6.167倍。

    反觀近期在國內A股市場上市的浙江企業卻是風風火火，股價一路高歌猛進。昔日默默無聞、上市前總資產20多億的天馬股份，07年3月登錄中小板，截至到目前的總市值已經高達170多億元，是兩市為數不多的百元股之一。A股市場真正意義上的互聯網絡股——網盛科技上市之初就受到市場狂熱追捧，首日收盤價62.8元，比14.09元的發行價上漲了345.71%，市盈率高達134.6倍，隨后網盛科技曾摸高至92.50元，現價78.58元。

    上市籌備時間短、融資快、門檻低，是浙江企業此前選擇海外上市的主要原因。但這些優勢正在漸漸消失，隨著國內市場的日趨完善，海外市場和國內市場的距離正在拉近。中小板上市條件逐步放寬，上市籌備時間縮短，創業板即將推出后上市門檻更低，而國內上市所帶來的品牌效應、財富效應，更是海外上市所無法比擬的。相信未來將會有越來越多的浙企老板更加看重國內上市的諸多好處，選擇在國內上市。(作者潘潔)