穆迪宣布法國的評級可能遭到調降，美國"驢象兩黨"爭議財赤問題無果而終……一切跡象表明：全球經濟二次衰退，金融危機最終以大規模的債務重組結束，正變成現實。

    面對必然衰退的國際經濟形勢，中國政府如果不是采用適度寬松的政策去"扛"，而是采用緊縮政策去"抗"，那中國的內需會受到嚴厲壓制，經濟增長或突然"失速"。

    11月23日，經濟學家、前央行貨幣政策委員會委員、中國社會科學院副院長李揚非常堅定而明確地表態說：目前政府必須調整政策防止經濟大幅度放緩，在未來兩個月適當放松貨幣流動性緊縮力度，增加銀行貸款，適當增大財政政策力度，采取多種措施減少稅收。

    李揚所說的"經濟大幅放緩"和上文所說的"經濟增長失速"實際是同義詞。他透露：中央已經采取了具有前瞻性和靈活性的政策，借以應對經濟增速放緩的現狀，具體為將在未來兩個月適當放松流動性緊縮力度，增加新增貸款。同時，適當增大財政政策力度，采取多種措施減少稅收。

    看來，防止"經濟增長失速"已經成為高層共識。11月21日，在廣西調研的中共中央政治局常委、全國政協主席賈慶林指出：當前我國改革發展進入了新的關鍵階段，保增長、保穩定、調結構、轉方式是我們面臨的重要任務。

    這是一個非常重要的信號。未來，至少2012年，保增長、保穩定、調結構、轉方式這12個字，更像是中國宏觀經濟政策的主導基調。

    問題其實已經比較嚴重了。11月21日，國家外匯管理局以"答記者問"的形式發表文章解釋了近期"熱錢"流出中國的原因。認為這是外管局加強監管、加大打擊力度的結果。

    筆者當然希望外管局有能力以技術手段趕走"熱錢"，打住人民幣升值預期，給中國實體經濟以喘息之機，維護中國的國家經濟利益，讓國家主席胡錦濤向奧巴馬所表達的、中國對人民幣升值的態度變成現實。但人們也有理由心存疑慮：熱錢流出，人民幣貶值預期大增，是不是國際資本看淡中國經濟的表象？是不是國際投機豪客"做空中國"行動的正式啟動？如果是這樣，那我們會面對怎樣的結果？

    11月19日，國務院副總理王岐山在地方金融工作座談會指出：當前全球經濟形勢十分嚴峻，不確定之中可以確定的是：國際金融危機引發的世界經濟衰退將長期化。這個基本判斷太重要了在中央經濟工作會議即將召開之際，它體現了中央高層的共識。

    11月21日，王岐山在第22屆中美商貿聯委會成都會議上指出：當前全球經濟形勢依然嚴峻，確保經濟復蘇是壓倒一切的任務，不平衡的復蘇比平衡的衰退要好。中美兩國作為世界主要經濟體，自身經濟平穩發展就是對世界的積極貢獻。

    筆者認為，在這樣的政策基調之下，緊縮貨幣政策必然盡快變成"過去時"。就算依然用所謂的"穩健貨幣政策"的提法，那么"穩健"的內涵也將變成"不要過度寬松"。而與前次"保增長"不同的是：這次勢必通過拉動戰略性新興產業的盡快發育為主體，以民生保障，增加收入為重點。