股市24日小幅走低，終結了此前四個交易日的上漲勢頭。近期表現搶眼的銀行、地產板塊未能延續前日漲勢，遭遇2950點上方獲利回吐的壓力，其對股指產生的影響超過了石化雙雄早盤走高對市場信心的提振。截至收盤，滬指微跌1.77點。

    隨著市場對日本地震以及核泄漏事件影響的逐步消化，A股本周開始企穩回升。在清明假期到來之際，大盤能否走出上行行情？滬指能否重新向3000點發起沖擊？

    動用加息手段或趨謹慎

    24日央行發行了470億元3月期央票，同時還展開了300億元91天期正回購操作，央行本周在公開市場實現資金凈回籠1030億元。考慮到25日央行上調商業銀行存款準備金率0.5個百分點，將凍結資金3600億元，流動性過剩局面有望一定程度緩解。分析人士認為，央行在一周之內同時實施公開市場凈回籠操作和存款準備金率上調，凸顯當局繼續調控流動性的決心。

    交通銀行首席經濟學家連平認為，此次上調存款準備金率直接用于對沖流動性。他分析稱，由于近期日本地震和利比亞局勢惡化，導致國際市場油價出現劇烈波動，這些突發事件也讓全球經濟復蘇出現不確定性，央行在考量是否動用“加息”時將變得謹慎。

    “一年期央票發行利率剛剛提上時，不會加息。但經過一段時間后，應該到加息的窗口了。”國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，當期一年期央票市場利率也已高達3.2%以上，超過3%，預計4月貨幣政策工具會交替運用。

    分析人士認為，此次貨幣政策調整基本符合市場此前預期，在3月公開市場巨額流動性到期的背景下，通過數量貨幣工具有效調控市場流動性，緩解了市場的通脹預期，其政策邊際效應已經減弱。

    短期下調空間已經有限

    在中投證券營業廳，一位年輕的股民楊先生認為，大盤圍繞2900點上下波動，在半年線附近2850點將會形成強有力支撐，短期下調空間已經有限，股票很有可能還會漲。而一位有著十多年“股齡”的王先生卻對股市近期的走勢比較謹慎，他認為，現在國內通脹形勢和貨幣政策仍不明朗，即使大盤在一些利好因素的刺激下，能夠站上3000點關口，也感覺后市上漲仍缺乏動力。

    對此，國開證券分析師邢振寧認為，3月大盤走勢是在突破3000點后開始主動性回調，在突發性事件出現后，市場出現恐慌性拋盤，經過幾日調整，目前已經達到了洗盤的目的，完成了技術上的修復。23日，滬深兩市突破近期盤局，收出一根較為飽滿的實體陽線。市場呈現普漲格局，顯示市場多頭力量已經重新掌握主動。

    也有分析人士表示，在近期上漲后市場可能會暫作休整，投資者猶豫難免。華泰證券分析師周林稱，揮之不去的通脹擔憂仍制約著市場人氣，若上海證交所日成交額達不到1700億元以上，那么上證綜合指數將難破3000點。

    對于后市的展望，邢振寧認為，隨著日本核輻射危機的逐步緩解，市場的關注重點將回歸到國內經濟狀況以及相關新興產業受扶持程度上來。而且，隨著銀行、地產板塊在政策調控下估值已經偏低，下跌空間有限。促進保障房建設、商品房實行明碼標價、住房交易稅下調等政策出臺，對于股市可視作利好頻現，相信上述兩大板塊將會展開一輪估值修復的上漲行情。

    高回報股票會成亮點

    市場目前處于上市公司對去年收益的分紅派息高峰階段，根據證劵機構的統計，已公布2010年年報的714家公司中，有445家公司披露了2010年分紅預案，呈現普遍分紅狀態。而上市公司年報的相繼披露，A股整體業績出色，估值受到堅強支撐。市場對于銀行年報乃至一季報高增長的預期，使得銀行股連日來不斷走強。業內人士認為，市場投資者往往會對這類企業更加關注，高回報股票有望帶動市場走出新的一輪行情。

    有業內人士表示，利比亞危機導致全球市場對原油供應的擔憂，推動國際大宗商品價格的上漲，將對國內通脹產生一定的壓力。但是，隨著日本災后重建的需求日益顯現，鋼鐵、建材、水泥等相關板塊有望繼續引領大盤震蕩上行。

    在幾位接受采訪的股民中，持最悲觀的看法是，未來兩個交易日或許會出現此次反彈的高點。一位短線高手說：“前幾日大盤的走勢忽高忽低，還呈下跌趨勢，顯得十分糾結。其實，個股精彩紛呈，要拋開大盤炒個股。”一位樂觀的股民說，炒股不能猜大盤走勢，要走一步看一步,暴漲、暴跌的可能性都不大。前期糾結的行情還將延續，但一批有業績支撐的高送轉、重組預期、適于炒作的概念股和藍籌股將會呈現上佳的表現。機械制造、海洋工程、新能源等部分納入“十二五”規劃的板塊，也會走出一波上漲的行情。