劉強東：絕不退讓

　　2006年10月的一個晚上，已經奔波了一整天的劉強東還是一無所獲。如果再沒有新的資金注入，他只能眼看著剛成了兩年的公司因為資金周轉問題，停止快速增長的勢頭。此前，京東已經接受了一家河南企業的投資，不過這家公司因為自身業務戰略失敗，突然從京東撤資，這讓京東的資金鏈立刻緊繃了起來。

　　晚上10點，在北京的一家高級酒店，劉強東見到了今日資本總裁徐新。對于劉強東來說，這或許是最后的機會。

　　徐新回憶道，“我們是十點見面，一直談到凌晨兩點。當時我就覺得這哥們能投，有兩件事打動我，一個是他的銷售收入，一分錢廣告不打，每個月增長10%以上，第二點覺得老劉這個人挺誠信的”。

　　劉強東還有一點，讓徐新印象深刻：“他商業洞察能力挺好的，用戶跟蹤得很好，經常是回一個帖子回去睡覺，想起來又一個帖子。我還以為他不怎么睡覺呢!”

　　2007年8月28日，就在徐新和劉強東第一次見面的飯店，今日資本宣布向讀書網投資1000萬美元。

　　就這樣，劉強東獲得了第一筆真正意義上的風投。不過這1000萬美金是有代價的。這就是后來坊間所說的對賭協議。未來五年，京東的發展速度，每年不得低于100%，如果做不到劉強東要拿出股份給今日資本，如果劉強東贏了，今日資本要拿出股份給劉強東的團隊。

　　獲得首輪融資之后，讀書網迅速增加品類，數碼產品和手機很快上線，增長迅速。一年翻了三番，第二年就達到第三年目標了，徐新承諾拿出18個點，發到公司期權里，為京東吸引了大量優秀人才。

　　這是劉強東第一次和風險資本簽署對賭協議，也是最后一次。這個從上大學時就開始規劃自己職業生涯的人，是不會接受別人主宰自己的人生的。和馬云適當放棄的策略不同，劉強東既不會放棄對公司的絕對控制權，也不會放棄巨額的資本。

　　2008年9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布申請破產保護，經濟危機爆發。此時京東的首輪融資已經消耗殆盡，資本市場的冷暖讓劉強東徹夜難眠。

　　就在這時，今日資本、雄牛資本及亞洲投資銀行家梁伯韜的私人公司對讀書網聯合注資2100萬美元。

　　再次融資的劉強東已經非常謹慎，合同的擬定細致到每一種可能發生的狀況，他們邀請來自中國大陸、中國香港和美國三大知名律師事務所的律師，對融資合同逐條審閱。合同中規定，在公司運營層面和高管任命上，投資者沒有任何權利。幾百頁的合同，每一頁都要簽字，僅僅這項工作就進行了四個小時。

　　B輪融資之后，京東的董事會也開始擴容，早在今日資本進入之初，共有三個席位，京東占兩席，現在席位增至5個，投資者占兩個，京東占三席。自首輪融資之后，擁有董事會的絕對控制權成了劉強東接受資本的前提。

　　2009年11月20日，在劉強東的家鄉江蘇省宿遷市，讀書網全國客服中心落成。這座6000平方米的客服中心每天24小時不間斷運營，一天接聽超過400萬通電話，為全國的用戶提供售后服務。

　　同時，在上海嘉定工業區，讀書網“亞洲一號大倉”開始動工，這個18萬平方米的建筑是全國最大的單體倉儲中心。從此，京東邁出了自建快遞公司的第一步。所有建設資金，全部來自2009年的B輪融資。

　　巨額的資本消耗讓京東保持快速的增長，而日益龐大的體量卻吸引了更多資本的目光。即使京東的戰略不斷遭到質疑，但劉強東卻總能引來更大的資本入局。

　　2010年1月，讀書網C輪獲得老虎環球基金1.5億美元投資。

　　僅在一年之后的2011年，京東又獲得了來自俄羅斯投資者數字天空技術(DST)、老虎基金等共6家基金的D輪融資，金額是C輪的十倍，15億美元。至今，這仍然是中國電子商務獲得風險投資的最高紀錄。

　　不斷地燒錢，不斷地追加投資，京東如同一個資本黑洞，這讓很多業內人士擔憂不已。就連徐新也坦言曾經打過鼓，“我們2006年底、2007年初給了他1000萬美金，后來成長特別快，收入遠遠超過我們預料，但就是不賺錢。后來又沒錢了，我們就給他貸款，給到后來我們自己心里也有點發毛，后來再融資，正好碰到2008年金融危機，一直融不到錢，后來我們又加了800萬”。

　　對于向京東不斷追加投資這件事兒，徐新是這樣解釋的，“我心想我投一個新的企業家我不了解他，我還要做調研，這個風險也很大，這個我都很熟悉了，我們應該把雞蛋，所有雞蛋放到一個籃子里，把它做個鐵籃子打不爛，這一直是我們的風格，所以我們很喜歡追加投資”。

　　2013年2月17日，讀書網的員工們收到一封來自劉強東的郵件。劉強東在郵件中說，京東再次融資7億美元。讀書網已經共計獲得超過23億美元的融資。

　　物流和各類促銷戰消耗了大量資本，規模還在擴張，但是讀書網仍未實現盈利。面對日益同質化的B2C電子商務，京東也開始了在傳統媒介投放大量廣告。