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時間：2020年05月11日
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政策解封預期提振股市 全球經濟將迎U型復蘇
在經濟即將重啟的樂觀預期之下，全球股市上周普遍上漲，而納指成功收復年內失地。多數投資者預計，全球經濟將迎來U型復蘇。
經濟重啟樂觀預期強烈
盡管近期公布的經濟數據表現較差，但因投資者有所預期，美股市場依然延續漲勢。截至上周五收盤，道指累計漲超600點，漲幅為2.56%;科技類股票大漲助推納指累計周漲6%;標普500指數也大漲3.5%。
美國勞工部最新公布的數據顯示，美4月非農就業崗位減少2050萬個，當月失業率為14.7%，為上世紀30年代經濟大蕭條以來最高值。勞動參與率下降至60.2%。在數據公布后，美國金融市場不為所動。當日道指漲逾450點，納指收于9100點上方，標普500指數也上漲了1.69%。
渣打銀行(中國)有限公司中國財富管理部首席投資策略師王昕杰告訴上證報，投資者對糟糕的宏觀經濟數據有所預期，這些已經不再是影響市場的變數。未來一段時間內，能夠在金融市場掀起波瀾的是美國的經濟刺激力度、疫苗研發進展以及經濟重啟等因素。
王昕杰認為，一旦美國經濟限制性措施取消，美國就業市場將迎來快速復蘇。在當前基準情形下，他預計二季度美國就業崗位將減少2000萬個。
投資者繼續押注美國經濟將會重啟。蘋果公司上周五表示，將從11日起逐步重開美國部分門店，同時做好疫情防控工作。
華爾街五大科技巨頭公司“FAANG”(臉熟、亞馬遜、蘋果、奈飛、谷歌)等近期大漲推高納指，該指數年內漲幅近1.7%。今年以來，亞馬遜累計漲幅達28.78%，奈飛累計上漲34.6%，蘋果漲幅在6%左右。
市場預期全球經濟將迎來“U”型復蘇
在全球經濟限制性措施逐步取消的樂觀預期之下，各國股市上周漲勢也較好。
日經225指數上周累計上漲2.72%，澳大利亞標普200指數周漲幅為2.77%，新西蘭50指數漲幅為2.36%。在歐洲市場，英國富時100指數累計上漲3%，德國DAX指數也小幅上漲。
作為資本市場晴雨表之一的原油市場上周表現較好。截至上周五收盤，6月交貨的美國輕質原油期價上周累計上漲了24.47%，7月交貨的倫敦布倫特原油期價也上漲16.72%。
美盛集團旗下西方資產管理公司認為，隨著各國決策者推出刺激經濟復蘇措施，全球金融市場將更加平穩，疫情的經濟負面影響將是暫時性的，預計全球經濟復蘇將會在較長時間呈現“U”型。
富達國際全球資產管理首席投資官安德魯(Andrew McCaffery)認為，全球經濟呈“U”型復蘇的可能性約為60%。在此情景之下，各國經濟限制性措施將在夏季逐步解除。疫情之后，全球經濟將逐步形成新經濟秩序，亞洲將繼續在新經濟秩序中扮演推動全球經濟發展的重要角色。
市場逐步平穩之時，機構建議投資者關注疫情危機中的市場機會。
安德魯稱，市場上有很多資產價格錯配帶來的投資機會，其中包括：疫情促進了網上消費，同時也令優質企業股價受壓，優質企業估值被低估，帶來難得的投資機會。
債券市場方面，安德魯認為，持續的低利率環境及各主要央行購債計劃都將利好較高風險的債券表現。隨著信貸評級的變動，部分“墮落天使”(即由投資級別債降級為高收益債的債券)將出現很有吸引力的投資機會，但同時也看到信貸周期中需要避免的陷阱。
(文章來源：上海證券報)
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