新快報訊 打了一個多月“雷”的銀信理財監(jiān)管終于下起了“雨”。8月12日，銀監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)余額占該業(yè)務(wù)余額比例不得高于30%，上述比例超標(biāo)的信托公司應(yīng)立即停止開展該項業(yè)務(wù)，直至達標(biāo)。

    據(jù)此，此前“叫停銀信合作產(chǎn)品”之說變成虛驚一場。不過專家表示，30%的限制比例恐怕會使該類產(chǎn)品短期內(nèi)基本喪失“生存空間”。某信托公司人士透露，目前大部分信托公司都超過了這一比例。這也意味著，基本上所有信托公司的融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)不得不暫停。面對這樣的形勢，有理財分析師建議投資者，投資工具要更為多樣化。

    債券類理財產(chǎn)品：風(fēng)險低、收益穩(wěn)健

    雖然信托類理財產(chǎn)品具有穩(wěn)健性好、收益較高、風(fēng)險較低等特點，一時間暫無產(chǎn)品可匹敵，但債券類理財產(chǎn)品向來以風(fēng)險較低、收益穩(wěn)健著稱，有望在“后銀信”理財時代接過接力棒。

    今年上半年，全市場704只基金收益前兩名均是債券基金，收益率均超過8.5%，同時有超過八成的債券基金實現(xiàn)正收益。以銀行主要投資債券類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品為例，光大銀行自主管理的陽光穩(wěn)健一號成立27個月累計凈值達1.1418，折合年化收益率6.26%。在收益可觀、穩(wěn)健抗跌的優(yōu)良特性之外，以上投資品種還擁有信貸類產(chǎn)品所不具備的流動性，債券型基金每天均可自由贖回，穩(wěn)健一號也提供每月一次的開放機會。

    保本型基金：目前市場是“一基難求”

    在負利率時代，保證本金已然成為人們對于理財最低的訴求。保本型的理財產(chǎn)品不多，保本型基金就成為市場上的稀缺產(chǎn)品。2010年上半年開放申購的銀華保本、金鹿保本以及南方避險等保本基金都受到投資者追捧，以至于出現(xiàn)一天售罄、按三分之一左右比例配售的情況，當(dāng)真是“一基難求”。

    不過，近期傳來消息，監(jiān)管層擬在最新制定的《保本基金審核指引》中對保本基金松綁，一是放寬保證人的實收資本和凈資產(chǎn)條件限制，二是放大擔(dān)保人對保本基金規(guī)模的擔(dān)保比例。隨著這一政策的出臺，現(xiàn)有保本基金規(guī)模有望擴容，市場上也必將出現(xiàn)新的保本基金產(chǎn)品，這對于穩(wěn)健型投資者將是一大福音。

    結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品：“保本機制”受青睞

    信貸類產(chǎn)品隱退后，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品為投資者提供了想象空間。回溯過往幾年銀行理財產(chǎn)品收益排行榜單，除了2008年這樣的超級熊市之外，理財產(chǎn)品每年收益的前幾名幾乎都出自結(jié)構(gòu)性品種。據(jù)普益財富數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年到期的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共有310款，其中263款達到預(yù)期收益，占比85%。

    結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品具有極大的操作種類靈活性，可掛鉤股票、基金、外匯、銀行間拆借率等投資工具。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品擁有鎖定風(fēng)險的特質(zhì)，但收益的實現(xiàn)還要靠掛鉤資產(chǎn)標(biāo)的的市場表現(xiàn)。因此，投資者在選擇結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品時要著重關(guān)注產(chǎn)品所掛鉤的資產(chǎn)類別。據(jù)悉，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品目前也推出了“保本機制”來淡化原本“高風(fēng)險”的形象。比如中信銀行正在發(fā)行的掛鉤LIBOR利率的超短期結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品“假日贏”，雖然投資期限短至3天，也提供了0.36%的活期保本收益。此外，光大銀行推出一款掛鉤中資網(wǎng)絡(luò)科技籃子股票的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，即使在美股、港股市場未來表現(xiàn)不佳，該產(chǎn)品在最差的情況下也能夠?qū)崿F(xiàn)100%保本。